『錢是一種商品。……人們對「錢」的看法往往不是太過就是不及。錢不是可以和實體商品分離的抽象的記帳單位；錢除了拿來交換之外並一無是處；錢不是「社會地位的宣示」，也不保證價格固定不變。錢只是一種商品，不同的是人們主要用它做為交換媒介，撇開這些，錢依舊是商品，而且如所以商品般具有某個存量，人們為了消費和持有的原因而需要錢，錢和所有商品一樣，其「價格」(從其他貨品的角度而言)取決於它的總供給或存量，與人們購買和持有的總需求之間的互動。(人們出售財貨和勞務來「買」錢，一如把錢「賣掉」來買財貨和勞務。)』*
『自古以來，許多不同財貨都曾被當作媒介，像殖民時代維吉尼亞州的菸草、西印度的糖、阿比西尼亞(Abyssinia)的鹽、古希臘的牛群、蘇格蘭的釘子、古埃及的銅，還有穀物、串珠、茶、瑪瑙貝殼和魚鈎等。經過好幾世紀，金和銀取代其他商品，成為自由競爭市場中的貨幣……自由市場發現「金」和「銀」是兩種最有效率的貨幣，……』*
最初的「英鎊」代表1鎊的銀。「美元」代表1盎司的銀。(十六世紀的波西米亞施立克的伯爵，鑄幣純度最好，因為住在賈奇姆斯塔(Joachimsthal)的賈奇姆之谷(Joachim’s Valley)，該幣被稱為「賈奇姆之塔勒」，最後稱為「thaler)，這就是美元(dollar)的由來)。所以，英鎊、美元等的源起，都來自於銀這項商品，依照銀的重量而成為英鎊、美元，可以更直覺理解「錢是商品」這個命題。
既然錢是商品，那麼由私人進行生產，似乎也沒有不可以。這個叫做私人鑄幣。如果回顧中國的貨幣史，其實是在政府鑄幣和私人鑄幣之間擺盪的。
支持由政府壟斷鑄幣的人，認為一旦任由私人鑄幣，那麼大家會競相鑄造成色不足的貨幣，造成市場上劣幣充斥，依照「格雷欣法則」(Gresham’s Law)，造成「劣幣驅逐良幣」的情況。
而其實，這是對「格雷欣法則」(Gresham’s Law)的誤解。
當金幣流通久了磨損了，譬如只剩下原來九成的重量，那些舊幣應該是不受歡迎會被趕出市場的「劣幣」才對，但政府明令舊幣視同新幣，並在回收債權時一視同仁。大家當然樂於流通「劣幣」的舊幣，而囤積新幣，這就是「格雷欣法則」(Gresham’s Law)的「劣幣驅逐良幣」的現象。並不是發生在自由市場，是政府干預的結果。
那為什麼現在的政府，都把鑄幣(發行貨幣）當作是中央政府的專屬權力，而嚴禁民間私鑄貨幣呢？
首先要思考的是，貨幣做為一種商品，一種交換的媒介，那麼社會上共「需要」多少貨幣呢？
『……在任何時點，社會上的貨幣供給總量，等於目前做為貨幣的物質的總重量。……』* 譬如，如果貨幣用的是黃金，那麼社會上黃金的總重量，就是貨幣供給總量。
依照這個古老的準則，照理說「黃金的總重量」應該是政府鑄幣的最大限制(貨幣供給量)，那麼當所有人一旦要求把手上的錢都兌成黃金，那也不會有問題。
假設這些黃金都寄存在一家叫「銀行」的大倉庫裏，每單位都屬於某人的擁有，初期一旦有交易，黃金就在不同人的倉位間移動，但是實在麻煩，後來就以倉單的方式記錄，並以帳冊紀錄的方式，就是現在所稱的銀行存款了。這叫做百分之百準備，就算是哪一天所有銀行的客戶都來要求把存在銀行(倉庫)的錢(黃金)都提領出來，都不會是問題。
問題是現今銀行所採取的是「部分準備金制度」(fractional reserve banking)。銀行只需要保留很少的準備，譬如定存的5%，就可以以把剩下的95%貸放出去，創造更多的貨幣，而那再貸放出去的錢，就像「假」倉單一樣，其實背後並沒有擔保(譬如黃金)，單一銀行將無法應付擠兌，而「假」倉單也增加了貨幣的供給。
這也是為什麼增減準備率，成為中央銀行縮緊銀根或增加通貨供給的一個政策工具了。
另外，銀行也可以付點錢(重貼現率)向中央銀行借錢。中央銀行也可以透過調整重貼現率，來控制銀行借錢(並增加貨幣供給)的動能，這是央行控制貨幣供給的第二種政策工具。
中央銀行的第三種政策工具，是公開市場操作，透過買入或賣出債券來調控貨幣供給量。買入債券就是放出貨幣增加貨幣供給量，而賣出賣券則是回收貨幣減少貨幣供給了。
近幾年，在經濟不景氣，物價長期下跌的通貨緊縮經濟之下，日本、美國和歐盟等等，前前後後進行公開市場操作，買入證券、債券等，釋出強力貨幣，也就等同是央行大印鈔票灑向市場，稱之為「量化寬鬆(Quantitative Easing, QE)」的貨幣政策，簡稱QE。
美國的QE為例，以鄰為壑，已經使得美元貶值，貨幣流向商品市場，造成了全世界的通貨膨脹。
政府為了彌補財政支出的缺口，也會傾向於發行政府債券，然後叫中央銀行購入，政府在使用獲得的貨幣的時候，就是向市場釋出了強力的貨幣。長期的債券造成長期貨幣的超額供給，造成長期的物價上漲，就是通貨膨脹了。政府的支出，可能使得少部分的人得利，但通貨膨脹使得貨幣的購買力被稀釋，會減少持有貨幣者的資產價值，則是一種明目張膽的掠奪。而政府負債的增加，就是債留子孫了。
把鑄造貨幣(發行貨幣)的權力抓在手上，政府就可以為所欲為了。
回到基本的理論，貨幣作為一種商品，它的價格當然也是由貨幣的供給和需求所決定。當貨幣的供給增加但貨幣需求持平的時候，貨幣的價格就會下跌，也就每單位貨幣能購買到東西(購買力)變少了，物價上漲了，持續超過一段時間，就是所謂的通貨膨脹。而當今的通貨膨脹，已經不限於國境之內了。
回頭看看台灣的貨幣供給額，會讓大家嚇上一跳。原來台灣也不落人後，似乎也有我們的QE呢！
台灣貨幣供給額 M2**
資料日期 貨幣供給(M2)
新台幣(兆元)
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2007/01/01 25.8
2008/01/01 26.4
2009/01/01 28.1
2010/01/01 29.5
2011/01/01 31.4
2012/01/01 33.0
2013/01/01 33.9
2014/01/01 36.0
2015/01/01 38.0
2016/01/01 40.2
2017/01/01 41.7
2018/01/01 43.0
2019/01/01 44.5
2020/01/01 46.5
2021/01/01 50.3
2022/01/01 54.6
2022/06/01 55.5
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台灣的國內生產毛額(GDP)，在2007年是新台幣22.9兆，到了2019年成長到新台幣23.6兆；台灣的貨幣供給額指標M2，在2007年是新台幣25.8兆，到了2019年成長到新台幣44.5兆，甚至在2022年的6月到了新台幣55.5兆的歷史新高。
貨幣供給額嚴重與經濟活動的需求脫鈎，是不是可以用來解釋這幾年股市、房市的上漲以及在世局動盪推波助瀾之下，消費物價上漲顯得更為有感的情況呢？
除了透過擴大貨幣供給量，進行財富重分配的五鬼搬運之外，依照遠見雜誌的報導，我們留給子孫的債務，也是增加的。
『中央與地方債，從2016年的6兆2082億元，攀升到2021年預算債務餘額的7兆1772億元，增加9690億元（15.6％），平均每人負債30.63萬元。…….其實，還有一大筆政府強調「不是負債」的潛藏債務。根據主計總處最新統計，2020年底，中央及地方潛藏債務共18兆4534億元，……，包含軍公教、勞保退休給付……。對此，財政部總是這樣宣稱：「依國際組織標準，潛藏負債不計入一般政府負債。」』***
這樣的經濟情勢，對固定薪水收入身無恆財的年輕人最為不公，而且政府超支不斷膨漲的債務，未來勢必也要他們負責償還。我們正扼殺的不只是台灣的希望，而且是未來僅存能支持台灣生存的微薄力量。
當政府以Covid-19為由，慷慨到處實施補貼的時候，他們有沒有好好想過，是不是把錢真正花在刀口上了。
這是我們該有的懷疑。
*：《貨幣簡史》，莫瑞．羅斯巴德 著，陳正芬 高翠霜 譯
**：資料參考FundDJ基智網
***：〈「大債時代」衝擊全球！台灣瀕臨「活不起」的未來〉，文 /彭杏珠 攝影 / 張智傑，2021-11-26，2021/12月號 遠見雜誌
P.S. 貨幣供給額的定義
M1A＝通貨淨額＋企業及個人（含非營利團體）在貨幣機構之支票存款及活期存款。
M1B＝M1A＋個人（含非營利團體）在貨幣機構之活期儲蓄存款（目前只有個人及非營利團體可以開立儲蓄存款帳戶）。
M2 ＝M1B＋準貨幣（包括企業及個人在貨幣機構之定期性存款與外匯存款，郵匯局吸收之郵政儲金總數，企業及個人持有貨幣機構之附買回交易餘額，以及外國人持有之新台幣存款）。
M2+Bond fund（淨額）＝M2＋債券型基金－債券型基金存放銀行存款–銀行持有之債券型基金。
2022/8/24 貨幣簡史 Damakey
